机构调查：私募股权投资基金规模和收益预期将上升

知名国际会计机构——致同会计师事务所最新发布的《全球私募股权投资报告》显示，２０１５年私募股权投资基金总体交易规模和平均收益预期将有所上升。与此同时，私募股权基金间的相互转手交易将成为基金投资的重要方式之一。

调查显示，在全球１７５位受访的资深私募股权基金管理人中，有６５％预计本国未来一年的私募股权投资活动将呈上升趋势。其中亚太地区受访者最为乐观。退出方面亦总体保持乐观，有６６％的受访者认为未来一年的私募退出活动将更为活跃。

对于私募投资的平均收益，有越来越多的私募股权基金管理人表示看好，其中２０１４年预期未来一年平均收益上升的受访者比例达到了３９％，较２０１３年和２０１２年均有明显增长。

不过，无论在发达国家还是新兴市场，私募股权投资基金之间的项目源竞争正变得日益激烈。如何以有利的价格获取优质的投资项目，仍是许多私募股权基金管理人面临的真正挑战。

在开展私募股权基金调查的连续四年里，私募股投资基金间的转手交易一直被认为是第二重要的私募股权项目来源。此次调查里，有超过三分之二的受访者预计未来一年此类交易的数量将上升。近四成的受访者认为此类交易将是未来一年最重要的交易来源之一，仅次于家族或私有企业出售。

私募股权投资通常十分重视交易进入时的价格，这曾被视为获得最终投资回报的核心驱动力。但调查表明，市场重心有所转变，尽管进入价格仍很重要，在投后管理阶段提升业务绩效的能力也成为一种必要。更进一步而言，大多私募股权基金管理人视自己为“增长投资者”，而非“价值投资者”。中国亦有４０％的私募股权基金管理人视自身为“增长投资者”。

致同会计师事务所首席合伙人徐华认为：“在当前激烈竞争的市场环境下，要实现私募股权基金管理人追求的收益，需要更多地关注后期的绩效改进。”