FX168每周A股调查：市场情绪不稳定 A股震荡仍将持续？

FX168财经报社(香港)讯 本周，A股整体还是呈现了震荡的走势，周四全面大涨之后，周五集体收跌，不过从北向资金来看，本周五个交易日都在净买入。

自今年7月份沪指创下3458点高点以来，近四个月股市在3200点-3400点之间宽幅震荡，板块间走势分化，前期涨幅较大的医药、消费等龙头股相对滞涨；汽车、家电、电子，以及其他一些顺周期板块异动。

分析认为，受美国大选、新冠肺炎疫情等因素影响，当前市场情绪不是很稳定，大部分投资者处于观望态势，预计年底前市场将表现为震荡状态，整体性机会不大，主要是结构性机会。

消息面来看，正如FX168此前在报道中提及的那样，当地时间周六，美国媒体纷纷宣布拜登胜选，但是特朗普没有承认败选，也发表了一份拒绝败选的声明。美国大选仍然存在不确定性……

针对下周A股走势，据周六(11月7日)公布的FX168每周金融市场调查显示，在接受FX168每周金融市场调查的交易员及分析师中，看多与看空比例均为50%。

过去一周，美股大涨，A股表现虽然也略显强劲，但相比人民币升值力度和美股的持续上攻，仍显得力道不足。那么，随着美国大选形势越来越明朗，A股市场将如何演绎？

援引新浪财经消息，国泰君安认为，应重盈利，乘势而上。具体而言：

第一、国内经济修复向纵深推进，微观层面上市公司盈利改善，全球经济尽管短期波折也有望于2021年迎来修复，因此盈利上行是A股市场下行有底的基础。

第二，外部的风险已基本落地，国际关系预期将迎来边际改善，市场风险偏好将从底部向上抬升。

第三，宽松政策与流动性预期转向后，无风险利率和流动性已不再是驱动当前股票市场的核心因素。盈利改善的超预期与盈利景气的持续性将成为投资策略的重心，震荡之下重在结构。

国泰君安认为，“交易拜登”并未在A股展开，与之相对的是人民币与美股表现抢眼。当前拜登胜选已是大势所趋，尽管特朗普尚未承认败选，但法律诉讼很难扭转当前格局。投资机会将围绕经贸线与科技线展开，其中经贸线的边际改善或大于科技线。

事实上，除了美国大选之外，疫情可能还是更为重要的市场因素。随着美国第三波和欧洲第二波的全面爆发，海外疫情有越演越烈的趋势。在这种背景这下，英国已经放出超预期QE大招，欧洲和美国极有可能也会行动。在此期间，全球的流动性出现大变数的可能性比较低，因此权益类资产出现系统性暴跌风险较小。而中国虽有货币正常化一说，但若全球疫情无法有效缓解，也很难快速实现政策目标。因此，可以预期，虽然A股会受年底结算等因素等影响，但整体而言，若无重大突发性事件，还是会存在结构性机会。