微博：中国最好的娱乐社交

　　微博是中国最大的娱乐社交。2017第3季度，微博的收入达到了320.0百万美元，同比增长80.9%，好于市场预期。广告收入达到276.8百万美元，同比增长76.7%。月度活跃用户数达到376百万，同比增长27.0%。ARPU值达到了0.9美元，同比增长42.1%。

　　要点：1)目前微博拥有中国最好的娱乐新闻流。微博的娱乐新闻流形成了一個大型的网 络吸引年轻用户。移动视频的快速增长也直接拉动了微博的影视和综艺话题讨论量。公司都在微博上进行产品宣传和客户关系管理。2)用户，橙V，和蓝V之间的互动不断强化，形成了有价值的商业关系链。品牌大V，粉丝的三角关系链正在不断强化。微博和淘宝也刚刚建立了新的网红电商平台。3)短视频流和直 播是微博移动流量增长新动力。短视频流能够增加用户时长，更能够容纳高价值的短视频广告。

　　目标价138.0美元，投资评级为“买入”。然而，微博要面对来自今日头条的竞争。目标价分别相当于49.9倍和38.0倍非GAAP2018-19年预测市盈率,和1.1倍2016-19财年的市盈率增长率。

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